过去几个月，稳增长是多数机构认同的投资关键词，市场重心也基本偏向低估值板块，但近期成长股行情明显回暖市场人士表示，结合大盘成交额，北向资金动向等研判，市场正处于风险偏好修复期，这有利于成长股表现
中国证券报记者最新梳理发现，在3月A股策略报告中，不少券商已将目光转向成长赛道景气度仍占优估值不再处于劣势产业政策利好预期等是主要看多理由
风险偏好修复
地缘政治事件是近期市场关注的焦点，但从A股走势看，除了2月24日有过激反应外，市场整体表现平稳日前，北向资金在盘中一度净流出情况下，尾盘大举抢筹，全天净流入金额达20.47亿元这表明，在当前全球环境下，A股市场的稳定表现对外资的吸引力明显提升
从成交额来看，市场正处于人气恢复过程中Wind数据显示，1月21日—2月22日，沪深两市单日成交额持续低于1万亿元，2月23日—2月25日两市单日成交额重返1万亿元之上，其中24日成交额达到1.36万亿元
从市场层面看，伴随着春节后成交逐步回暖，风险事件渐次落地，市场风险偏好有望企稳回升西部证券策略团队表示
兴业证券表示，伴随着市场对美联储加息的恐慌有所缓解，交易拥挤度降至历史低位，主力资金提前回流加仓，ETF增量资金持续流入等利好催化，医药，新能源等成长赛道有望引领市场展开阶段性修复。
成长赛道反弹
日前，以锂电，光伏，半导体为代表的A股成长赛道股迎来反弹中矿资源，和望电气等个股股价创出历史新高，西部矿业，融捷股份涨超9%
与行情契合的是，不少券商近期开始看多成长赛道股记者梳理发现，主要看多理由有三个
首先，从基本面来看，新能源等成长赛道依旧维持高景气度中信建投跟踪的产业链数据显示，1月新能源汽车销量淡季不淡，环比降幅远低于去年同期，1月光伏装机超预期，头部组件厂今年一季度排产环比有所提升，芯片供给紧缺格局仍未明显缓解
3月A股进入年报业绩密集披露期，前期调整较为充分的成长板块景气度占优，性价比开始显现国海证券首席策略分析师胡国鹏表示
其次，与低估值板块相比，成长股的估值不再处于劣势华泰证券策略分析师张馨元表示，地产链，基建链，银行股，建筑股估值修复的关键逻辑已出现过，疫情受损股估值修复的最强预期也已出现过，后续行情有待盈利驱动，而电新，半导体，医药等行业指数已调整至2020年以来关键逻辑的支撑位，不再处于估值劣势
最后，成长股具备产业政策催化预期方正证券策略分析师燕翔预计，今年重要会议期间可能出台产业政策利好，看好新兴产业朱格拉周期下的科技成长公司表现
关注泛电力链机会
在成长赛道的具体配置策略上，胡国鹏认为，在经济底+宽货币组合下，伴随着低估值品种性价比逐渐降低，成长股有望成为确定性高的赛道，具体包括:数字经济领域的硬科技行业1月出台的《十四五数字经济发展规划》明确了以数字经济为核心的科技产业发展方向，相关硬件行业需求明确，业绩增速仍存在提升空间高景气度的新能源领域全球经济体持续加码新能源领域发展，中长期需求将持续放量，伴随着工业硅和硅料等上游原材料新建产能逐步投放，成本压力不断下降，推动能源革命加速性价比较高的医药生物行业医药生物板块在过去一年整体表现落后，经历了一年的估值回调后，当前已经位于绝对底部伴随着医药集采常态化，对行业的业绩冲击也逐步明确，多重利空逐渐出清，超跌反弹已具雏形综合而言，建议关注计算机，电力设备，医药生物板块
张馨元表示，虽然泛电力链的趋势性相对收益机会要到二季度后才会开启，但当前已进入较好的布局阶段:当前电新指数处于近十年估值分位数52%水平，2019年底以来估值分位数45%水平，而2021年年报，2022年一季报有望继续拉低估值分位数，对增量资金的吸引力有望提升二季度后内外政策重点有望回归能源转型
海通证券表示，去年12月中旬以来，价值板块已出现超额收益，接下来成长板块有望逐渐占优，建议重点关注风电，光伏，特高压，以及云计算，数据中心。维持短期市场整体震荡，结构性行情为主的观点。一方面，四季度的盈利增速虽然可能下滑但仍然不弱。历史上，经济下行期普遍对应A股盈利增速下降。过去两周，伴随着市场普遍下调GDP三季度及全年增速预期，同时部分个股盈利预测出现下调，表明企业盈利出现趋弱迹象，需要重视。但从全年的角度来看，全A(非金融)全年利润增速有望达到43%，三四季度单季度增速有望达到10%以上，基本面支撑仍然较强。另一方面，从流动性层面来看，伴随着经济下行压力的加大，流动性环境的宽松难以边际收紧，特别是阶段性的专项债发行提速需要货币政策的配合，流动性将维持在宽松位置，货币政策后续不排除为了稳增长而进一步积极。因此，我们预计短期在稳增长相关的刺激政策出台前，尽管经济下行预期限制了市场风险偏好进一步提升，但在不弱的盈利支撑和宽松的流动性环境下，市场将继续维持中性震荡，投资重点仍然在于配置而非仓位。。
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