本报告导读: 国废价格略微上移，打包站回收价格有所上涨，包装纸因物流受阻影响大稳小动进口木浆现货多空博弈，浆价高位震荡，桨系纸交投清淡震荡偏弱 摘要: 维持轻工增 持评级文化纸，白卡纸竞争格局持续改善，废纸原料供给收紧，需求仍需宏观支持，特种纸增量赛道持续开拓推荐标的:太阳纸业，晨鸣纸业，仙鹤股份，恒安国际，百亚股份，豪悦护理，裕同科技，五洲特纸，华旺科技，中顺洁柔，山鹰国际 海外阔叶浆新产能投放供应压力或持续增加，针叶浆稳定性相对较强，木浆系成品纸进口量增加，国内下游需求支撑欠佳，文化纸行业格局有望持续优化，废纸系原材料掌控能力决定核心竞争力，成品纸终端需求仍需宏观经济支持木浆:阔叶浆新增产能供应压力或持续增加，针叶浆保持相对中高水平废纸:外废禁止进口国内废纸总供应趋紧，国废预计继续保持相对高位运行特种纸:高景气终端需求赛道新场景开拓增量，高附加值品类抵御周期性波动，林浆纸一体化布局盈利中枢有望突破文化纸:国内进口纸增加冲击成品纸价格，教育双减，能耗双控恐影响供需，文化纸行业格局有望持续优化箱板瓦楞纸:废纸成本支撑相对较强，终端消费需求复苏增长后有所减弱，近几年新增产能相对有限，原材料渠道掌控能力决定未来行业地位白卡纸:集中度高盈利水平相对稳健，需求端具备扩充潜力，供给端新增产能较多生活用纸:供过于求格局尚待改善，龙头纸企渠道布局加速，产品结构优化持续进行，终端产品竞争有所加剧 国废价略微上移，打包站回收价格有所上涨瓦楞箱板纸市场大稳小调白板纸价格局部下滑，市场交投仍显清淡，白卡纸市场窄幅震荡 国废黄板纸均价2348 元/吨，环比上涨0.13%，同比上涨10.44%瓦楞纸120g 周均价3815 元/吨，环比涨幅0.13%，同比涨幅7.71%，箱板纸均价4872 元/吨，环比涨幅0.16%，同比涨幅6.77%白板纸均价4865 元/吨，较上周下降0.23%，同比下滑18.58%白卡纸均价6450 元/吨，较上周上涨0.53%，同比下滑34.61% 进口木浆现货多空博弈，浆价震荡整理铜版纸震荡偏弱，双胶纸市场略有松动生活用纸整体氛围欠佳进口针叶浆均价7168 元/吨，较上周上涨1.83%，同比上涨0.12%，进口阔叶浆均价6018 元/吨，较上周下滑0.30%，同比上涨10.96%铜版纸均价为5642 元/吨，环比下调0.67%，较去年同期下调23.45%，双胶纸均价为6081 元/吨，环比下调0.56%，同比下调11.72%生活用纸均价6910 元/吨，环比跌幅约0.20%
